Historiske Afkast

Vores investeringsstrategi har klaret sig godt historisk og i december 2023 startede vi en fond baseret på denne strategi. Afkastgrafen viser den samlede historik for strategien bag fonden, før og efter børsnoteringen. Afkast før børsnoteringen er baseret på Jans største pensionsordning og er for perioden 2001-2021 verificeret af revisionsselskabet Deloitte. (Et højt historisk afkast er ikke en garanti for et højt fremtidigt afkast.)

Bemærk at alle tre tidsserier kun har årlige observationer (opgjort pr. 31. december). Havde vi hyppigere data, ville afkastet i f.eks. marts 2009 og februar 2020 have været negativt (fra årets start til det pågældende tidspunkt) for både strategien og referenceindeksene.

Afkasttabel

Graf og tabel viser:
1) At det historiske afkast har været væsentligt højere end afkastet for globale aktier, med en aktieandel på kun godt halvdelen af globale aktiers 100 pct. aktieandel.

2) At risikoen – trods det langt højere afkast – har været væsentlig mindre, med en lavere aktieandel; med væsentlig mindre tab i dårlige år og med mindre udsving.

3) At strategiens afkast i perioden 2001 – 2008 var ca. 100 pct., mens globale aktier leverede et negativt afkast (pga. overvurdering i 2001). For os er dette et eksempel på, at der selv i perioder med overvurderede aktiemarkeder er selskaber som giver et attraktivt langsigtet afkast.

4) Perioden omkring Finanskrisen (2007-2011) er et godt eksempel på strategien. Aktieandelen blev reduceret op til krisen og forøget da aktiekurserne var lave og mulighederne var størst. Resultatet var, at strategien tabte mindre under krisen og lavede et højere afkast efterfølgende.

Professionel Track Record

Alm. Brand Asset Management
Hos Alm. Brand Asset Management forvaltede vi 9 forskellige aktieporteføljer med aktiver for i alt ca. 4 mia. kr i perioden oktober 2016 til december 2021. Heraf outperformede 8 deres benchmark (før omkostninger, som er det eneste, en porteføljemanager kan styre).

Vores største fond var Alm. Brand Invest Globale Aktier ETIK med ca. 2 mia. AUM plus flere hundrede millioner yderligere aktiver som diskretionære porteføljer. Denne globale fond havde fire stjerner hos Morningstar. Alm. Brand Invest MIX ETIK og Alm. Brand Invest MIX Offensiv ETIK havde for halvdelen af sine aktier ligeledes den samme aktieportefølje, og de havde hver fem stjerner fra Morningstar. Hvis man klikker på boksene, kan man se performancedokumentation fra Morningstar på de nævnte fonde.

Lægernes Pensionskasse
I perioden 2012 til 2015 havde Jan som aktiechef ansvaret for regionsallokering, og her outperformede de hvert år.

Danske Bank Finansafdeling
I perioden 2007 til 2012 havde Jan ansvaret for et globalt investeringsmandat (makro-mandat), hvor han for lånte penge kunne investere i aktier, obligationer og valuta. Her tjente Jan et større millionbeløb over Finanskrisen uden at være i akkumuleret minus på noget tidspunkt. Det er de færreste makro-hedgefonde, der kunne levere et positivt resultat over Finanskrisen.

Panorama Invest som en del af en større professionel portefølje

Panorama Invest porteføljen passer også godt ind i en større professionel portefølje, især hvis man har mulighed for at give strategien et benchmark bestående af 50 pct globale aktier og 50 pct. obligationer.

Pointen med et højere afkast og en mindre risiko er her illustreret i en afkast/risiko figur:

Figuren viser de samme pointer om et langt højere afkast og en mindre risiko, men også, at selv en investering på kun 25 pct Panorama Invest og 75 pct. obligationer, havde været nok til at slå globale aktier med 100 pct. aktier – med kun 25 pct af risikoen. (Grafens dækker over perioden 31-12-2001 til 31-12-2021)

Historiske Afkast

Vores investeringsstrategi har klaret sig godt historisk og i december 2023 startede vi en fond baseret på denne strategi. Afkastgrafen viser den samlede historik for strategien bag fonden, før og efter børsnoteringen. Afkast før børsnoteringen er baseret på Jans største pensionsordning og er for perioden 2001-2021 verificeret af revisionsselskabet Deloitte. (Et højt historisk afkast er ikke en garanti for et højt fremtidigt afkast.)

Bemærk at alle tre tidsserier kun har årlige observationer (opgjort pr. 31. december). Havde vi hyppigere data, ville afkastet i f.eks. marts 2009 og februar 2020 have været negativt (fra årets start til det pågældende tidspunkt) for både strategien og referenceindeksene.

Afkasttabel

Graf og tabel viser:
1) At det historiske afkast har været væsentligt højere end afkastet for globale aktier, med en aktieandel på kun godt halvdelen af globale aktiers 100 pct. aktieandel.

2) At risikoen – trods det langt højere afkast – har været væsentlig mindre, med en lavere aktieandel; med væsentlig mindre tab i dårlige år og med mindre udsving.

3) At strategiens afkast i perioden 2001 – 2008 var ca. 100 pct., mens globale aktier leverede et negativt afkast (pga. overvurdering i 2001). For os er dette et eksempel på, at der selv i perioder med overvurderede aktiemarkeder er selskaber som giver et attraktivt langsigtet afkast.

4) Perioden omkring Finanskrisen (2007-2011) er et godt eksempel på strategien. Aktieandelen blev reduceret op til krisen og forøget da aktiekurserne var lave og mulighederne var størst. Resultatet var, at strategien tabte mindre under krisen og lavede et højere afkast efterfølgende.

Professionel Track Record

Alm. Brand Asset Management
Hos Alm. Brand Asset Management forvaltede vi 9 forskellige aktieporteføljer med aktiver for i alt ca. 4 mia. kr i perioden oktober 2016 til december 2021. Heraf outperformede 8 deres benchmark (før omkostninger, som er det eneste, en porteføljemanager kan styre).

Vores største fond var Alm. Brand Invest Globale Aktier ETIK med ca. 2 mia. AUM plus flere hundrede millioner yderligere aktiver som diskretionære porteføljer. Denne globale fond havde fire stjerner hos Morningstar. Alm. Brand Invest MIX ETIK og Alm. Brand Invest MIX Offensiv ETIK havde for halvdelen af sine aktier ligeledes den samme aktieportefølje, og de havde hver fem stjerner fra Morningstar. Hvis man klikker på boksene, kan man se performancedokumentation fra Morningstar på de nævnte fonde.

Lægernes Pensionskasse
I perioden 2012 til 2015 havde Jan som aktiechef ansvaret for regionsallokering, og her outperformede de hvert år.

Danske Bank Finansafdeling
I perioden 2007 til 2012 havde Jan ansvaret for et globalt investeringsmandat (makro-mandat), hvor han for lånte penge kunne investere i aktier, obligationer og valuta. Her tjente Jan et større millionbeløb over Finanskrisen uden at være i akkumuleret minus på noget tidspunkt. Det er de færreste makro-hedgefonde, der kunne levere et positivt resultat over Finanskrisen.

Panorama Invest som en del af en større professionel portefølje

Panorama Invest porteføljen passer også godt ind i en større professionel portefølje, især hvis man har mulighed for at give strategien et benchmark bestående af 50 pct globale aktier og 50 pct. obligationer.

Pointen med et højere afkast og en mindre risiko er her illustreret i en afkast/risiko figur:

Figuren viser de samme pointer om et langt højere afkast og en mindre risiko, men også, at selv en investering på kun 25 pct Panorama Invest og 75 pct. obligationer, havde været nok til at slå globale aktier med 100 pct. aktier – med kun 25 pct af risikoen. (Grafens dækker over perioden 31-12-2001 til 31-12-2021)